威远生化股票行情解析(威远生化为煤制甲醇龙头股详解)
事件:
国家发改委通知,2014年9月1日起,非居民用存量气最高门站价格每千立方米提高400元。
主要观点:
1、煤头甲醇直接受益。按照气头甲醇单耗天然气1050立方米计算,气头甲醇吨成本最高提高420元,且未来存量气仍将继续上涨。目前国内天然气法甲醇产能占比约为16%,气价的调整有利于在一定程度上对甲醇价格形成成本支撑。
2、威远生化(600803,股吧)是A股煤头甲醇最佳投资标的。公司现有产能60万吨(权益比例75%),计划再建60万吨(进度由于其它原因有所放缓,目前未开工),准备收购的新能凤凰甲醇产能75万吨(预计未来权益比例70%)。暂不考虑进度放缓的60万吨新增产能,预计公司明年权益产能达到97.5万吨。而国内预计到16年新增甲醇产能4600万吨,其中4000万吨为烯烃项目配套。主要需求增量也来源于甲醇制烯烃,到18年我国外购甲醇制烯烃生产预计新增加甲醇消费将达2060万吨/年,且集中在14-15年。预计14年底开始甲醇价格有望确立上涨趋势,未来甲醇价格每上涨200元/吨,约增加EPS0.17元。
3、其它业务贡献稳定业绩。传统农药业务方面选择了一批具有技术优势的新产品进行工业化生产,新增草铵磷、嘧菌脂等除草剂、杀菌剂类非专利技术产品,改善了原有产品结构。二甲醚方面继续加大工业级二甲醚销售、开发二甲醚纯烧市场,开拓了酒店等新兴客户群,应用领域得以拓展,公司二甲醚与国内同类二甲醚生产装置相比节能达20%以上,单耗处于同行业领先水平。
4、长期看点还在转型。集团实力雄厚,掌握多种先进煤化工技术。其中煤制气、地下煤气化(000968,股吧)、微藻技术国内领先,而公司作为集团未来的能化类业务平台,未来有望承接这些先进技术的产业化生产,并且公司已经公告收购新奥能源所间接持有两家LNG液化工厂股权,分别为山西沁水新奥燃气有限公100%股权及中海油新奥(北海)燃气有限公司45%股权,并启动收购新能凤凰(滕州)能源有限公司70%股权以及准备更名为新奥能化或新奥新能。这些举措都表明公司在不断加快转型,集团对公司的定位是未来的清洁能源供应商。
5、盈利预测和投资评级。由于收购还有一定的不确定性,暂时不考虑收购带来的业绩增厚,我们预计2014-2015年EPS分别为0.76元、0.90元,对应的PE分别为17倍和15倍,公司未来业绩超预期的可能性很大,而且甲醇行业有望明年实现趋势性好转,维持推荐评级。
风险提示:产品价格下滑,甲醇制烯烃装置投产进程低于预期
其他文章
- 江西2020年中考考试时间安排:7月17日-19日
- 广西2022年高考考试时间:6月7日-8日
- 2020年贵州安顺中考查分入口
- 重庆市人事考试网:二建报名入口2022
- 2021年广西高考报名入口已 点击进入
- 2019年9月陕西计算机二级报名入口
- 2020年湖北鄂州中考高中招生录取控制分数线公布
- 2020年贵州高考录取结果查询入口方式公布
- 2020年浙江高考志愿填报时间及网站 7月29日至7月30日
- 河南省人事考试网:二建报名网站入口2022
- 中国研究生招生信息网(研招网):2021研究生准考证打印入口(已开通)
- 重庆2020年二建报名时间具体在什么时候呢?
- 河南专科录取时间2020
- 2020山东德州中考成绩查询系统:http://dzedu.dezhou.gov.cn/
- 珠海市教育局2022年广东珠海中考成绩查询入口已开通
- 2021年注会cpa报名时间及入口(4月1日至30日)
- 黑龙江省招生考试信息港:2022年黑龙江普通高考网上报名入口
- 2020下半年教师职称考试科目
- 2021河南二本录取查询时间 什么时候录取
- 2021年新疆高考成绩查询入口
- 2023年广东佛山中考成绩查询时间7月14日上午10:00起 附查分途径及入口
- 2021年陕西延安中考查分入口
- 2020年江苏高考最高分是多少
- 河南2020年中考考试时间安排安排 7月15日至16日
- 山东省教育招生考试院:2021年山东高考网上报名入口11月12日截止
- 2022年四川绵阳中考查分入口
- 2020山东高考一分一段表及成绩排名情况【最新公布】
- 2020年广西百色成考报名时间及入口
- 中国人事考试网登录入口成绩查询一消
- 2020年湖北荆州中考普通高中录取最低控制分数线