资金头寸详解(管理办法和名词解释详解)

企业资金头寸调剂不就是本单位两个账户间或者上下级单位间的资金划拨吗,还需要什么经验技巧呢?对于最基础的资金头寸调剂确实也就这点工作,但对于大型企业、集团企业,以及高阶的资金管理人员来说,资金头寸的调剂也是一门大学问,做好也并非易事。本期就主要来探讨如何做好资金头寸的调剂与安排。

"资金头寸"简称"头寸"(position),也称为"头衬",就是款项的意思,是指一种以买入或卖出表达的交易意向,也可指投资者拥有或借用的资金数量。是金融界及商业界的流行用语,在银行、证券公司等金融行业使用较多。

在企业资金管理中所说的“头寸”主要指“可用资金”,也即企业可以随时调剂使用的资金。企业资金头寸的调剂与安排(后面统称调剂)也就是企业可用资金的调剂。头寸调剂包括当前头寸的调剂,也包括跨时间的头寸调剂。从时间维度来看就是横向和纵向的头寸调剂。下面从四个方面来介绍头寸调剂相关工作。

一、头寸调剂涉及的相关辅助工作

企业头寸调剂不是一个孤立的工作,需要其他相应的工作或者数据做支撑配合。以下几方面的工作是做好头寸调剂的有力保障。

1、资金日报

完善的资金日报体系,及时准确的获取最新的资金头寸情况,是资金头寸调剂的基础。当前资金头寸调剂必须要知道当前有多少头寸可用,获取当前资金头寸情况的常用方式有:定期的资金日报、银企直连(包括现金池、网银)、电话查询等方式。做纵向的跨时空资金调剂也需要参考当前的资金头寸情况。

2、资金预测工作

资金预测主要是根据当前资金头寸情况、未来的资金收支情况来预测未来一段时间的企业资金头寸情况。通常情况下资金预测和纵向的资金头寸调剂是同步穿插进行的。一个循环大致如下:

第一步:先确定经营性、投资性收支计划、融资到期数据,并填入预测表;

第二步:根据第一步数据观察资金头寸情况;

第三步:根据资金头寸管理要求,确定目标头寸;

第四步:根据目标头寸调整投资、融资计划,修正经营收支计划;

第五步:再次观察各期末资金头寸情况,如果符合头寸管理预期,预测编制结束,否则继续重复上述第四步操作。

3、完善高效的资金结算体系

企业结算效率越高,资金头寸调剂的效率也越高,可控性越强。

如果一个企业集团的往来结算在各个成员单位独立进行,那么要想在最后一刻钟内完成大批量的资金头寸调剂,几乎是不可能完成的任务。一刻钟用来了解成员单位头寸情况以及完成调拨指令下达估计都还不够。

二、头寸调剂的操作实务

有资金日报、资金预测以及高效的结算体系做支撑,高效的资金头寸调剂就有了操作基础。接下来就是如何做好资金调剂工作。在实际的资金调剂工作中,以下因素及操作技巧需要考虑:

1、金融机构的返存要求

只要在金融机构有融资,一般都会要求有一定的返存比例。所以在头寸调剂时要考虑到各个金融机构的返存要求。在条件允许的情况下尽量满足,便于后续融资的开展和争取比较优惠的融资利率;

2、优先满足重点需求

企业的资金头寸无法充分满足各种头寸需求是一种常态,因为过多的持有头寸会降低资金使用效率,侵蚀公司净利润。因此在资金头寸调剂时就需要将有限的资源优先满足重点需求。比如某一金融机构行庆、某一支行遇到关键考核点,就需要集中现有头寸进行支持。

3、利用时间换空间换

当头寸资源有限时,我们还可以通过纵向平衡来满足各方的需求,可以理解为错峰满足。通过分批满足各金融机构的需求,来最大限度满足金融机构的头寸需求。

例如ABC三家机构各要求1亿返存,企业只有2亿,怎么办?就可以分月逐个满足一遍,来最大限度地满足ABC的需求。

4、降低预期

当预估头寸资源不足以满足所有机构需求时,可以先把头寸集中调拨到一个没有头寸要求的机构,然后根据各机构的需求平衡后进行调剂。这样做的好处是一方面降低金融机构对头寸要求的预期,同时还可以通过沟通试探金融机构的头寸需求底线。

5、资源合理配置

头寸调剂的资源合理配置有两层意思。

第一层:当头寸资源有限时,要做好头寸使用的平衡,合理分配各机构的头寸占比,尽可能实现各机构需求满足的最大化。例如在没有特殊需求的情况下,都按同一比例给予头寸支持。A要1亿,B要2亿,如果整体只能满足80%,那就A给8千万,B给1.6亿。

第二层:就是将现有资源重新整合,充分利用。在受限资金与可用资金、不同机构间、企业不同主体间进行重新匹配,最大化利用现有头寸资源。

例如:A单位因为监管原因资金不能拆借到A以外单位使用,但B单位需要在金融机构定存资金用于融资业务。此时集团就可以和金融机构沟通,利用A单位去金融机构做定存协助B单位融资,原A单位的受限制使用资金在集团内就通过资源配置转换成了B单位的“可用资金”(原B单位需要定存的资金就不需要定存了)。

三、头寸调剂需要哪些方面的能力

资金工作只有100分和零分,头寸调剂工作也一样,必须确保每次头寸调剂工作的准时准确地完成。所以要做好资金头寸调剂工作,以下一些能力我们要有意识地去培养。

第一:应急处理能力。做资金的都知道,很多时候用于头寸调剂处理的时间十分有限,所以我们必须在有限的时间内充分调动各种资源(内部和外部)完成头寸调拨,将资金按时调拨到位。处理应急事件的技巧之前有一篇文章面对一个不可能完成的任务,怎么办?中做了详细的梳理和介绍。

第二:统筹协调能力。资金头寸调剂工作不仅要协调内部人员,还需要协调外部单位人员、金融机构人员。需要统筹安排好各个环节的各项工作,以及涉及的所有人员,才能确保头寸调剂工作的如期完成。

例如与外部单位联合走款(走款:根据业务需要完成特定目的的款项支付),就需要协调对方单位付款/收款,协调金融机构进行头寸报备和支付审批(若需要审批),协调本集团内单位付款/收款,当然还要协调所有付款单位提前完成付款审批及相关准备工作。

第三:良好的沟通和判断能力。

沟通判断能力不仅是头寸调拨需要,几乎是我们做好所有工作最基本的能力要求。

例如:通过与金融机构的有效沟通,了解和判断金融机构对头寸的真实需求;在资金头寸调拨遇到问题时,通过有效沟通,以协调各方资源解决问题,同时根据沟通结果准确判断问题的根源,从而找到有效的解决办法。在文章801008 资金管理工作就是盯着钱看、跟着钱走中,列举了一个通过沟通了解并准确判断付款未能到账的问题的案例。

第四:对业务和协同人员的熟悉。资金头寸纵向调剂时,对该项能力要求更高。资金头寸纵向调剂需要参考资金预测,需要依据我们对业务历史规律以及当前市场情况来判断预测数据的准确性和合理性,同时还要对预测表数据填写及编制人员的能力进行熟悉,以便对最终预测表的准确性进行有效把控,并在此基础上进行资金头寸调剂使用。

例如大家预测的准确性比较高,而且和业务规律也比较一致,那么在头寸调剂时就可以维持较低的资金头寸,反之就需要留存较高的资金头寸,确保流动性安全。

四、头寸调剂的其他事项

资金头寸调剂原则上属于资金收、付款的管理范畴,因此很少专门针对头寸调剂制定审批、授权的管理制度。头寸调剂主要是在本单位或者集团内部单位间,资金划付风险相对较低,而且头寸调剂的时效性又比较高,因此在制定相关审批、授权制度时要考虑到时效性要求,应确保制度的可操作性,在审批、授权制度设计时应适当宽松些。资金头寸调拨的审批原则上应与对外付款一样必须有工作流审批,只是因其特殊性可以允许在未完成审批前先行头寸调拨操作。

例如:资金归集审批,如果是上级单位主动归集就不需要成员单位再进行付款审批;批量下拨根据实际管理需要可以以成员单位申请为准,总部不需另行申请。

无论采用什么方式审批,在头寸调剂操作时必须要有纸质附件作为付款审核的依据。纸质附件包括但不限于邮件打印、未完成审批的工作流申请、头寸调剂指令截图等等。这样操作的目的是防止重复支付、漏支付、支付错误等。

头寸调拨工作最基本的要求是及时、准确,也是评价头寸调拨的唯一指标。对于企业头寸调拨管理者的评价就是看是否保障了企业流动性安全,是否能有效满足企业流动性结算要求,以及是否平衡好了金融机构、公司以及公司内各部门等各方的利益。